L’année 2025 confirme la place grandissante de l’assurance vie dans le financement des sociétés non cotées, secteur-clé du capital investissement. La dynamique positive observée l’an dernier a été largement portée par une progression notable des souscriptions en assurance vie, qui a soutenu une levée de fonds en hausse de 8%. Ce phénomène illustre le rôle croissant de l’assurance vie non seulement comme support d’épargne à long terme, mais aussi comme levier structurant pour le développement des entreprises non cotées. Cette évolution s’inscrit dans un contexte où les Français, souvent prudents face aux incertitudes économiques, privilégient des placements diversifiés et flexibles. Analyse financière des données et perspectives d’avenir éclairent cette tendance.
Sommaire
Comment l’assurance vie dynamise l’investissement dans les sociétés non cotées
Le capital investissement, en forte croissance, a levé au total 3,1 milliards d’euros en 2025, soit une progression de 8% par rapport à l’année précédente. L’essentiel de cette collecte provient des contrats d’assurance vie, qui ont vu les souscriptions sur les fonds non cotés augmenter de 25%. Ce montant représente désormais 2,6 milliards d’euros injectés dans des entreprises non cotées via ce canal.
Cette montée en puissance est liée à plusieurs facteurs :
- Une fiscalité avantageuse de l’assurance vie favorisant l’attractivité de ce placement long terme.
- La volonté des épargnants de diversifier leur gestion de patrimoine au-delà des fonds traditionnels garantis.
- La modernisation des contrats d’assurance vie, qui intègrent désormais davantage de partitions en unités de compte non cotées.
| Indicateur | 2024 | 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Collecte totale du capital investissement (milliards €) | 2,87 | 3,10 | +8% |
| Souscriptions via assurance vie (milliards €) | 2,08 | 2,60 | +25% |
| Actifs gérés en non coté (milliards €) | 13,2 | 14,5 | +10% |
L’assurance vie, pilier du placement long terme en non coté
Au 31 décembre 2025, le montant total des actifs gérés en non coté atteint 14,5 milliards d’euros, dont 11,8 milliards proviennent de l’assurance vie. Ce positionnement fait de l’assurance vie le support principal pour les placements sur des entreprises non cotées, ainsi que sur des projets d’infrastructures ou de dette privée.
Ce phénomène s’inscrit dans un contexte global où :
- Les Français recherchent des solutions d’épargne fiables pour sécuriser leurs projets à long terme, notamment pour la retraite ou les études de leurs enfants.
- La fiscalité avantageuse de l’assurance vie encourage l’investissement dans des actifs dynamiques avec une perspective de rendement supérieur.
- La gestion pilotée, désormais largement proposée, facilite l’accès à ces investissements non cotés pour les épargnants peu expérimentés.
| Catégorie d’actifs non cotés | Montant géré via assurance vie (milliards €) | Part en % du total non coté |
|---|---|---|
| Entreprises non cotées | 9,2 | 63% |
| Infrastructure | 2,0 | 14% |
| Dette privée | 0,6 | 4% |
| Autres | 20% | – |
Perspectives d’évolution et enjeux pour la gestion de patrimoine
Les perspectives pour l’investissement via l’assurance vie dans les sociétés non cotées restent favorables en 2025. Cette tendance est portée par :
- La loi Industrie Verte, qui impose aux assureurs une part minimale d’actifs non cotés, renforçant l’offre disponible.
- L’augmentation de la demande des épargnants en quête de diversification et de rendements plus élevés par rapport aux fonds euros traditionnels.
- La montée d’une offre digitale innovante, facilitant l’accès à l’investissement non coté, comme le montre la montée en puissance des insurtechs.
Cependant, cette évolution s’accompagne de défis particuliers liés aux caractéristiques des actifs non cotés :
- Liquidité limitée : contrairement aux fonds cotés, les actifs non cotés présentent une liquidité moindre, nécessitant une horizon d’investissement sur le long terme.
- Risque de valorisation : une analyse financière rigoureuse est essentielle pour évaluer la solvabilité et le potentiel de croissance des sociétés non cotées.
- Complexité fiscale : la fiscalité assurance vie s’adapte progressivement, mais les règles restent spécifiques et demandent une attention particulière pour optimiser le rendement net.
| Facteurs favorables | Contraintes |
|---|---|
| Obligation d’investissement non coté (loi Industrie Verte) | Liquidité limitée des actifs non cotés |
| Demande accrue pour la diversification | Complexité de la fiscalité assurance vie |
| Mise en place d’offres innovantes (insurtech) | Risque lié à l’évaluation des entreprises non cotées |
Pour les gestionnaires de patrimoine, cette évolution nécessite d’accompagner les épargnants dans la compréhension des risques et avantages, afin de formuler des stratégies adaptées à leurs objectifs à long terme.
Diversification et innovation dans les supports d’assurance vie
Les contrats d’assurance vie intègrent de plus en plus des supports non cotés, permettant aux investisseurs de bénéficier des performances du capital investissement tout en conservant la souplesse de l’assurance vie. En parallèle, les options de gestion pilotée viennent sécuriser et optimiser ces placements pour les investisseurs moins expérimentés.
- Accès facilité via la gestion pilotée et la gestion libre.
- Possibilité de construire un portefeuille mixte intégrant fonds en euros et unités de compte non cotées.
- Adaptation des solutions d’épargne retraite via l’assurance vie, pour un financement plus performant.
Un exemple concret est le contrat PER Assurance Vie, qui offre des avantages spécifiques pour la préparation de la retraite tout en incluant des fonds non cotés dans sa stratégie d’investissement.
| Type de gestion | Avantages | Risques |
|---|---|---|
| Gestion libre | Contrôle direct des supports, choix personnalisé | Exposition au risque en cas de mauvaise sélection |
| Gestion pilotée | Professionnalisme, diversification optimisée | Frais de gestion parfois plus élevés |
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Article mis à jour : lundi 20 avril 2026 par Nichola Marier
Moi, c’est Nicholas Marier, spécialiste de l’assurance pro. J’ai toujours aimé protéger les entrepreneurs, mais un jour, une PME m’a invité à fêter son premier million assuré. L’assurance, c’est aussi des histoires de réussite.